智赢策略 美指上破101创逾一年新高，黄金一度重挫2%，日韩股市转跌
沃什释放超预期鹰派信号，叠加美伊会谈取消带来的避险支撑，美元多头动能拉满，技术分析师称本轮突破持续性远超过去一年多次快速衰竭的反弹行情。
周五，美元指数连涨三日，上破101关口，创下逾2025年5月以来新高，市场持续消化美联储议息会议释放的政策信号。国际现货黄金日内一度大跌2%，现货白银跌超3%。
与此同时，美伊和平前景面临的不确定性仍然高企，持续支撑美元避险吸引力。以色列军方称正持续对黎巴嫩发动攻击。瑞士外交部证实美国和伊朗原定19日在瑞士举行的会谈取消。
本周新任主席凯文・沃什（Kevin Warsh）措辞偏强硬，叠加最新利率路径预期点阵图，市场年内加息预期显著升温，资金争相布局美元多头。
本轮美元走强带来多重影响：一方面打压贵金属、大宗商品等美元计价资产；另一方面压制美股，强势美元会侵蚀美国跨国企业海外营收，同时收紧全球美元融资环境，利空新兴市场资产。
日、韩股市周五高开低走，日经225指数回落至71000点下方，日内跌0.5%。韩国KOSPI指数失守8900点，日内跌超2%，此前一度涨超3%。纳指期货跌1%，标普500指数期货跌0.6%。
美联储偏紧的政策预期拉大美国与全球主要经济体利差，成为支撑美元最核心动力。亚里士多德太平洋资本董事总经理、基金经理杰夫・克林格尔赫弗（Jeff Klinge lhofer）表示：“美国与海外经济体利差持续走阔，直接利好美元汇率。”
他在电话采访中补充，市场对美国财政前景担忧边际缓和，同样助推美元反弹。美国经济内生增长韧性充足，此前巨额财政赤字一直压制美元定价。若市场相信美联储控通胀决心，赤字带来的负面担忧会有所缓解，进一步支撑美元。
技术面则给出相反信号， Sevens Report联合编辑、技术分析师泰勒・里希（Tyler Richey）称，日线、周线动量指标同步确认美元多头动能，本轮突破的持续性将远超过去一年多次快速衰竭的反弹行情。
黄金周线三连跌，4000美元成生命线
黄金本周将录得连续第三周周线收跌，美联储鹰派立场与加息预期完全抵消美伊临时和平协议带来的地缘避险降温红利。
澳新银行分析师在研报中表示，美联储愈发鲜明的紧缩基调主导盘面，美伊和解对黄金的提振作用微乎其微。本周初黄金守住4000美元关键支撑并跳空高开，但行情快速反转，本周短交易周收官金价重回上周水平。
盛宝银行大宗商品策略主管奥勒・汉森（Ole Hansen）表示，金价大跌后市场陷入观望。“在金价走出明确反弹行情前，市场情绪难以修复，200日均线是核心多空分水岭，当前金价较均线低约200美元，趋势跟踪资金不愿再度布局多头。”
他强调4000美元是生命线，若支撑有效守住，本轮下跌仅为牛市回调，并未终结2022年自1615美元启动、今年1月达到5595美元历史高点的长期多头行情。
美方解除封锁后，商业船舶逐步重返霍尔木兹海峡，能源短缺恐慌缓解，但通胀担忧并未完全消退。分析师称油气运输恢复常态需要数月，各国补库战略储备将持续支撑油价，通胀风险中长期难以消除，全球央行或将维持紧缩立场。
华侨银行策略师克里斯托弗・黄（Christopher Wong）点评称：“海峡通航恢复本是黄金利好，但美联储紧缩预期完全对冲支撑。历史规律显示首次加息落地前黄金走势普遍疲软。目前无法判断本次加息是预防性操作，还是新一轮加息周期起点。若仅为单次预防性加息，金价后续有望修复反弹。”
XS.com业务发展负责人西蒙 - 彼得・马萨布尼（Simon-Peter Massabni）表示黄金多空拉扯加剧，短期高波动、无清晰趋势。利空来自强势美元、美债收益率上行、美联储紧缩；支撑来自顽固通胀、全球经济不确定性、地缘冲突反复。他说：
“中期视角下，每一轮金价回调都是战略买入机会，并非长期下跌开端。市场容易过度反应短期消息，长期由基本面决定：通胀持续超标、全球央行持续购金、美国债务规模空前扩张，长牛逻辑未变。”
Trade Nation资深分析师戴维・莫里森（David Morrison）则谨慎看待黄金短期走势：“美元涨势凌厉，金价方向难测，现阶段美联储紧缩带来的压制，远大于美伊停战的利好支撑。”
尽管短期下行风险突出，机构普遍认为当前价位具备配置价值。富国银行全球股票与实物资产策略主管萨米尔・萨马纳（Sameer Samana）称，即便金价跌破4000美元，预计下行空间也将有限，黄金长期增值潜力不容忽视：“只有全球各国大幅缩减财政赤字、彻底稳住通胀，黄金才会持续走弱，该情景短期难以实现。”
经济数据将持续放大黄金波动。下周市场将聚焦美国一季度GDP终值、PCE物价指数。美联储转向鹰派后，市场对通胀数据敏感度大幅提升。同时标普全球制造业、服务业初值PMI将公布，投资者将以此衡量高通胀环境下美国经济韧性。
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